纵不雅2013年本钱市场，上证指数降落7.6%，中小板指数上涨25.7%，创业板指数上涨74.0%，申万医药指数上涨36.2%，医药板块表示年夜幅跑赢上证指数。但是，阐发人士指出，2014年板块的全体机遇或不和上一年，但个股机遇依然活跃。

“在我国，公众就诊需求的快速增加是医药板块最年夜的鞭策力，而医药板块的表示首要依靠在医疗鼎新的历程。”1月14日，在2014瑞银年夜中华钻研会上，瑞银证券医药行业阐发师季序我认为。

社会办医存隐性妨碍

2010年以来，国度鼓动勉励社会本钱办医的政策日益明白，卫计委在年头发布的《关在加速成长社会办医的若干定见》被认为是利好政策进级。一名医药财产投资人对医药经济报暗示，在政策利好带动下，国内社会本钱办医的成长周全提速，包罗社会本钱新建病院、收购已有病院、与病院手艺合作等模式。本钱市场首要存眷并购病院的康美药业、复星医药、唯一味等制药企业和以凤凰医疗为代表的“纯病院股”。

但是，“其实不是所有的现有病院都有投资价值，是以，不是投了病院的药企都被看好。”上述投资人指出。

“虽然鼓动勉励社会本钱办医的宏不雅政策偏向已很是明白，可是现实履行中在监管、医师等环节具有很多隐形妨碍。”季序我认为，一方面是与当局行政审评相干的现实妨碍，如市场准入、医保定点等，跟着将来细化政策的出台，这类妨碍较轻易断根。另外一方面，公立病院的保守劣势和封锁系统酿成的平易近营病院高程度医师匮乏的问题，短时间内不成能获得处理。

将来5~10年进口替换

国内医保根基实现全笼盖后，保障力度的晋升使医保付出压力增年夜，对财务收入提出较年夜挑战。

季序我认为����Ϸapp，国内付出模式的变化不成避免，跟着付出体例鼎新、仿造药质量分歧性评价等系列办法奉行，高质量仿造药加快进口替换将是将来5~10年的年夜趋向。“对医保收入，‘压全体、调布局’是必定的选择。”

跟着新一轮药品投标进入稠密期，制药企业将在2014年承压。季序我阐发认为，2009年基药目次出台后，各省投标部分环绕根基药物展开工作，使预期在昔时进行的部门省区医保投标延后。2010年前3季度，医药行业增速很是快，但从昔时第四时度最先，增速敏捷放缓，“本年面对的环境很是类似，基药投标竣事后，非基药投标最先之时，企业的价钱压力问题将凸显。”

前述投资人则认为，基药相干的企业亦是看点。企业固然在价钱上承压，但跟着基药利用金额占比的实行，中标的基药利用量会有必然增量，构成必然的对冲，“利好不会那末好，利空也不至在那末空。”