2009年，乐普医疗成为首家在创业板上市的国内医疗器械公司，令暗藏多时的第二股东中船投资的投资报答率高达151倍。同时，乐普医疗背后的风险投资——华平投资的名号则显得更加惹人注视。2004年，在乐普获得注册证不久以后，华平即以10倍的PE入股，那时的乐普市值估价为10亿元，而现在乐普医疗的市值早已跨越180亿人平易近币。乐普医疗的这个案例已成为医疗器械投资的典范案例。现在的医疗器械行业早已成为风险投资的骄子，但医疗器械行业细分范畴浩繁，若何选择真正有潜力的投资标的，是投资成功的要害地点。在选择标的时，进口替换和海外市场是考查企业可否高增加的两个最为主要的方面。

进口替换

2014年8月，国度卫生计生委、工业和消息化部在京结合召开推动国产医疗装备成长利用会议。会议提出要鼎力提倡卫生计生气构利用国产医疗装备，重点鞭策三级甲等病院利用国产医疗装备。现实上，本年以来已连续有政策出台搀扶高端医疗装备国产化。5月，卫计委启动优异国产医疗装备产物遴选工作，第一批优异国产装备名单酝酿出炉。本年6月，卫计委发文指出，“指导医疗机构公道设置装备摆设适合装备，慢慢提����Ϸapp高国产医用装备设置装备摆设程度”。跟着国度系列搀扶政策的出台，毫无疑问将极年夜地加速国产医疗器械进口替换的程序。

持久以来，国内高端医疗器械市场被外资企业所垄断，通用电气、飞利浦和西门子三家公司占有中国跨越70%的高端医疗器械市场。庞大的进口替换潜力，给国产医疗器械企业供给了成长的足够空间。迈瑞医疗﹑乐普医疗等都在与国际巨子的较劲中敏捷成长起来。今朝，在监护仪﹑超声等方面国内企业颠末多年成长已低级范围，中低端市场国内企业已占劣势。别的心脏血管支架(国产占70%份额)和创伤类骨科(国产约占57%)等范畴国内已占有了主导地位。以支架为例，2006 年之前国内所利用的支架几近都来自在强生、雅培的进口产物。跟着乐普、微创等国内研发型企业的突起，仅用了5 年摆布的时候，到2012 年，乐普、微创、吉威三家支架出产企业的市占率到达70%，今朝进口产物的市场份额仅为25%。别的，在心脏起搏器﹑人工耳蜗﹑电心理等范畴，国内企业也已获得初步的冲破。

中高端市场国产化历程慢慢深切、缩小与进口产物差距，经由过程高性价比和优良办事实现进口替换。当前，中高端装备、高值耗材、诊断试剂都正在反复或行将反复支架的路径，并且跟着国内企业研发实力的加强，与国际研发的距离愈来愈近，进口替换的时候会年夜年夜缩短。

海外市场

最近几年来，我国医疗器械出口稳步成长。2013年，我国医疗器械类出口额193.35亿美元，增幅9.92%。出口医疗器械金额过亿美元的首要产物有医用导管、药棉、纱布、绷带、化纤制一次性或医用无纺织物服装、X光查抄造影剂、助听器、彩色B超、打针器、体重计、监护仪和CT。虽然我国出口的医疗器械仍以中低端为主，但跟着平易近族企业的突起，我国正不竭在CT、核磁、彩色B超等方面获得冲破。病院诊断与医治装备作为医疗器械类产物的主力出口产物，连结着两位数的增加幅度，如彩色超声波诊断仪2013年出口额4.77亿美元，同比增加11.39%。

从医疗器械行业巨子的发卖收入地舆散布来看，具有首要集中在北美市场的特点。而前20 位的医疗器械上市公司在北美市场的收入占比与全球排名具有必然的正相干关系。在医疗器械行业中，要想真正成长成为巨子，掠取海外市场特殊是北美市场，是一条必由之路。这一点，从国内医疗器械龙头企业迈瑞医疗上表现得极尽描摹。

迈瑞医疗能在曩昔获得高速增加，得益在其国际化历程的不竭推动。迈瑞在海外市场的进军始在2000年，海外发卖额曾持续6 年以每一年约100%的速度快速增加。经由过程阐发比力国表里市场的范围和本身合作劣势，迈瑞起首选择经由过程欧洲的系统认证，进入欧洲市场。而且操纵本地代办署理商快速打开场合排场。尔后迈瑞的一系列计谋动作都与开辟海外市场相干。例如2006年在全球最年夜的股票市场纽交所上市间接晋升了其在海外市场的品牌认知度。而2008年收购Datascope的监护仪营业部分后，公司操纵Datascope的发卖渠道进一步巩固了在发财国度市场的成长。2013年6月，迈瑞医疗以1.05亿美元全资收购美国ZONARE医疗系统团体公司。此次收购，将增强公司在高端超声方面的研发能力，进一步拓展美国市场，并向全球高质量影象产物带领者的方针迈进。当前，迈瑞医疗的产物遍及全球100多个国度，且出口占一半以上。多年来公司在海外20多个重点国度均成立了分公司或处事处，海外员工占整体员工比也跨越10%。

当前在以监护仪﹑超声为代表的年夜中型装备范畴，国内企业的出口已获得了较年夜冲破，除迈瑞医疗外，理邦﹑宝莱特和九安的海外市场收入占比都已跨越了50%。能够预感，跟着国内企业在研发程度上的进一步晋升，加上我国项目师盈利的进一步表现，会有愈来愈多平易近族医疗器械企业走出国门。毫无疑问，这此中也包含着庞大的投资机遇。